Российский рынок акций поворачивается лицом к рядовому инвестору. Инициативы
государства по повышению дивидендов до 50% от чистой прибыли по МСФО от
деклараций наконец-то стали отражаться в дивидендной
политике. В текущий дивидендный период, когда у российских акций по
соотношению «дивидендная доходность/оцененность» в мире объективно нет
конкурентов, подобные решения иначе не могли быть восприняты кроме как на «ура».
Несмотря на то, что слухи об уходе Алексея Миллера с поста главы Газпрома
не подтвердились, рынок не стал сильно по этому поводу переживать. Ведь в
основе «ралли» позапрошлой недели стали отнюдь не кадровые
перестановки, а поистине революция в области поощрения акционеров. В минувшую
рабочую пятидневку рынок получил подтверждение – после выплат дивидендов
за прошлой год исходя из 27% от чистой прибыли по МСФО менеджмент в будущем
намерен поднять эту планку до половины. Помимо этого, Газпром собирается
улучшить корпоративную структуру и повысить системную эффективность, став
понятной для рынка вертикально-интегрированной компанией. И этот
пресс-релиз был за подписью самого Миллера. До конца года миноритарии
увидят изменения в дивидендной политике и
государство, как основной акционер, ждет того же. Отличные новости, которые
«разогрели» бумаги на больших оборотах в моменте до 250 руб.
Этот же психологический уровень может быть протестирован и в обыкновенных
акциях второй компании российского рынка Сбербанка. Здесь
намерения о дивидендах в 50% от чистой прибыли по МСФО прозвучали раньше, но драйвером
выступает предстоящая 10 июня «отсечка». Ограничитель в виде
расширения санкций на госдолг уже не пугает – госсекретарь США Помпео
заявил о желании улучшить отношения с Россией, на ПЭМФ делегация из США оказалась
второй по численности из Китая, по словам главы американской торговой палаты, бизнес
готов инвестировать в этом году еще $1,6 млрд. Маловероятным
считают сценарий и санкций в России – замглавы Минфина Сторчак
считает, что власти не будут усложнять жизнь своим же инвесторам. За кампанию
со Сбербанком активно подорожали и акции ВТБ. Пускай
здесь и есть место для скепсиса, но менеджмент второго банка страны также
озвучил намерение вернуться к выплатам дивидендов в
размере 50% от чистой прибыли по МСФО.
Газпром, Сбербанк, ВТБ и примкнувшие к ним энергетики и производители драгметаллов в итоге вытянули рынок к новым рекордам. Максимумы могли быть и выше, если бы неоднозначная динамика цен на нефть, которая стала поводом для фиксации прибыли в «тяжеловесных» бумагах Роснефти, Лукойла и Новатэка. Между тем вербальные интервенции главы Минэнерго Саудовской Аравии Аль-Фалиха, который обозначил уровень в $60 за баррель по сорту Brent как психологическую поддержку и перенос обсуждения продления сделки ОПЕК+ с июня на июль оставляет время для продолжения роста. Ведь рынок еще не увидел «отсечки» по акциям многих компаний – они придутся на вторую декаду июня и первую половину июля. Главное, чтобы внешняя конъюнктура не испортила этот праздник. Но судя по тому, что США и Китай готовы вернуться к переговорам, пошлины против импорта из Мексики не будут повышены, а в ФРС готовы подумать о понижении ставки, риски не так велики.