ОТЧЕТНОСТЬ TOLL BROTHERS: РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ США ЛИХОРАДИТ

Акции компании, специализирующейся на строительстве премиум домов болезненно восприняли промежуточные итоги за III кв.

Акции компании, специализирующейся на строительстве премиум домов (средняя цена продажи составляет свыше $900 тыс.) болезненно восприняли промежуточные итоги за III кв. Сами данные не вызывают никаких нареканий – рост выручки и EPS на 21% и 62% соответственно – но рынок всегда смотрит в будущее, а оно заставляет придерживаться защитных позиций. IV квартал будет провальным – число подписанных контрактов сократилось на 13%, а в стоимостном выражении показатель упал на 15%. Финансовый директор Toll Brothers признал, что ожидает умеренный рост прибыли по итогам следующего года. В то же время он затруднился назвать конкретные цифры из-за слишком широкого диапазона возможных оценок вследствие сложившейся неопределенности. Рынок отреагировал соответствующе: акции Toll Brothers снижались в моменте на 10%, прежде чем сократить потери на 1,6%, а биржевой фонд на сектор SPDR S&P Homebuilders завершил день понижением на 4,5%.

На рынок жилья спустилась зима. Опережающий рост цен на недвижимость по сравнению с ростом зарплат, рост ставок по ипотеке и сокращение интереса к покупкам жилья из-за рубежа. В Калифорнии заказы на строительство рухнули сразу на 39%! Повторение событий 2007 года, с которых начался Всемирный экономический кризис годом позднее? Не совсем так. Все-таки нет тех излишком жилья, очень много домов требует реновации, безработица на минимумах с 1969 года, и начали наконец-то зарплаты расти. Глава Toll Brothers назвал текущее состояние рынка «возвратом к средним значениям» и привел параллели с 2013 году, когда возросшие ставки по ипотеке также заморозили деловую активность.

Однако инвесторам стоит делить эти слова надвое. Все-таки цикл повышения ставок пока не прекращен, сегодня больше навеса арендного жилья, да и в экономике появились тревожные сигналы в виде инверсии кривой гособлигаций США. Рынок все это знал и заблаговременно – акции Toll Brothers подешевели с начала года на 30% (у оппонентов дела сложились ничуть не лучше). Теперь, когда появились шансы прекращения цикла ужесточения монетарной политики (после декабря ФРС может повысить ключевую ставку либо один, либо два раза, а может и отказаться от этой затеи вовсе, многое будет зависеть от отношений США-Китай), акции домостроительных компаний выглядят вполне интересными. Сравнительная стоимость их невелика. У Toll Brothers, да и у других компаний в отрасли на балансе много кэша. Собственный дом в США – национальная мечта. Сейчас она многим не по карману. Но американцы славятся целеустремленностью и напором. Так что забывать про акции строительных компаний точно не стоит.

Будьте всегда в курсе!

Подпишитесь на рассылку, чтобы получать наши новые статьи

Нажимая кнопку «Подписаться» вы подтверждаете, что ознакомились с   политикой конфиденциальности и даете согласие на обработку ваших персональных данных.
Спасибо! Ваша заявка отправлена. Мы свяжемся с вами в ближайшее время.
Oops! Something went wrong while submitting the form.