Российский рынок акций в
поисках новых идей. Завершение дивидендной поры, благодаря которой наряду со
снятием опасений в расширении санкций индекс Мосбиржи в кои-то веки выбился в
лидеры, позади. Однако ждать 2020 года для возврата к историческим
максимумам, возможно, не доведется. Расстояние в 5% преодолимо с
учетом волны публикации отчетов за II квартал, которой был дан старт на
минувшей неделе.
Тяга ЦБ мира к смягчению
монетарной политики будет поддерживать привлекательность рисковых активов.
Вместе с активизацией переговорного процесса между США и Китаем это создает
предпосылки для стабильности нефтяных цен. Ведь зеленый свет акциям дает и
российский ЦБ, который после снижения ставки оставил люфт для дальнейших
действий в этом году, что поддержит интерес к России иностранцев. Тем более,
что риски расширения санкций действительно сократились. И об этом
говорят не только в рейтинговом агентстве S&P 500, но и сам Трамп, который
считает, что «США должны ладить с Россией».
Однако для возобновления
растущего тренда важен обнадеживающий сигнал от ФРС. В среду по итогам
очередного заседания помимо вероятного снижения ключевой ставки на 0,25% важны
комментарии в отношении дальнейших действий. Рынок ждет новых шагов в
сентябре-декабре и отсутствие новых обещаний «продлить экономический рост»
и «действовать упреждающе» может перевести многих игроков в стан «медведей».
И российский рынок акций в этом случае не выделится на общем фоне.
Возможно, этим объясняется
текущая техническая картина по индексу Мосбиржи: «дивидендный» гэп от 17
июля 2726-2736 пунктов («отсечки» по Сургутнефтегазу и Газпрому) пока не
закрыт и остался в статусе «сопротивления». Но фундамент для
разворота возможно уже был заложен. Объемы торгов возросли причем и
в «тяжеловесном» Газпроме на корпоративных новостях.
Вскоре покупатели могут
проявить себя и в Сбербанке (-1% по итогам недели). Триггером могут стать финансовые
результаты за первое полугодие, которые будут представлены в среду 31
июля. Первые блины не вышли комом. Новатэк, а позже и Яндекс
порадовали акционеров. Однако «российский Google» испытает в понедельник давление
от законодательной инициативы, запрещающей нерезидентам
владеть пакетом более 20% в значимых интернет-компаниях.
Лучше
консенсуса отчитался и НЛМК, но объективно II квартал для сталелитейщиков не
задался, поэтому позитивный сюрприз был использован многими для продаж. В
ожидании аналогичной динамики под давлением оказались Северсталь и ММК. После
исторического максимума на позапрошлой неделе фиксация прибыли продолжилась и в
акциях ГМК Норильский никель.
А вот котировки Русала вернулись к апрельским пикам – давление на компанию ослабло, чем она и воспользовалась, приступив к уменьшению скопившихся запасов готовой продукции. Сильно выглядели и бумаги Алроса, где процесс разворота – в самых зачатках. Отыграли назад и бумаги ФСК ЕЭС, хотя интерес к энергетике пока остался прохладным. Но этого же не скажешь о «префах» Сургутнефтегаза, которые после «отсечки» подешевели по итогам недели еще на 5%. Продажи доминировали почти во всей «нефтянке». А вот Новатэк и Газпром шли в другом направлении. Газпром реабилитировался, подорожав почти на 8,5% на новостях о продаже почти 3% из 6,64% акций, находившихся на балансе «дочек». Продажа с 5% дисконтом была перечеркнута увеличением free-float – «вес» бумаг в индексах возрастет, а вслед за этим подтянутся «биды» и индексных фондов.